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文/债市邦 前天美国佛罗里达州的那场私人飞机坠毁事故，今天又有了后续。
随着遇难乘客身份陆续曝光，原本新闻里冰冷的9人遇难数字，突然变成了一个个有血有肉的人。
乘客主要是多个互联网企业创始人Adam Robinson一家，包括妻子和一双儿女，不行在这场事故中遇难。
从简历上看，Robinson原来还是债市同行。
2003年，Adam进入华尔街，在大名鼎鼎的雷曼兄弟担任Credit Trader，一干就是5年多。
2008年9月，雷曼兄弟轰然倒塌，引爆全球金融危机。
但他并没有离开交易室，而是转战巴克莱资本，又做了将近3年的信用交易员。
在那个年代，信用交易员可是真正的高薪职业。
但Adam似乎并不满足于在交易室里赚大钱。
也许是亲历了2008年金融危机，又赶上欧债危机爆发，让他重新审视了金融行业；
也许和我们身边那些逐渐迷茫的债市民工一样，他也想换一个更有价值、更有创造力的赛道。
但他确实做了一件很多金融从业者想过，却未必敢做的事情。
告别华尔街，重新开始。
2012年，他创立了邮件营销公司Robly，此后又陆续创办Retention.
com、RB2B和MoltSets等互联网企业。
从一个整天盯着信用利差和CDS报价的交易员，变成了科技创业者。
这跨度，简直像是让一个做城投债的固收经理，明天就去创业做大模型。
而且他还真的做成了，实现了财富自由，也有了自己的小飞机。
他熬过了雷曼倒闭，经历了全球金融危机，放弃了熟悉的高薪岗位，在中年重新创业，最后实现了很多人梦寐以求的财富自由。
没想到，最终却没能躲过一场突如其来的飞行意外。
我们总觉得，等赚够了钱，等事业稳定了，等孩子长大了，就可以好好享受生活。
但是真的不知道明天和意外，哪个先来。
愿逝者安息。
珍惜当下。
说回今天的市场。
昨天央妈刚刚祭出救市大招，但今天大A又继续给大家拉了一坨大的。
昨晚美股科技股率先开砸，纳斯达克指数下跌1.
07%，费城半导体指数暴跌3.
37%。
今天亚洲市场接着挨揍。
韩国KOSPI指数下跌3.
59%，外资继续大规模抛售，三星、SK海力士等半导体龙头纷纷走弱。
在这个背景下，A股今天调整其实并不意外。
但昨天下午央妈不是刚刚放出了大招吗？
今天上午，1000亿元互换便利招标正式落地，31家机构参与，中标费率10bp。
政策诚意确实摆在这里。
也正因为如此，今天开盘后市场还保留着一丝幻想。
创业板指一度低开高走，强势翻红。
看着盘面慢慢往上爬，阿邦还以为大A终于能顶住外围压力，走一波扬眉吐气的独立行情。
结果熟悉的剧情又来了。
冲高，回落，跳水。
昨天刚刚上演的戏码，今天又放了一遍。
创业板指盘中摸到2471.
90点，收盘却掉到了2391.
65点，下跌2.
73%。
科创50更惨，下跌3.
81%，创成长指数跌了5.
60%。
昨天大家还在庆祝科技股反弹，今天就又被市场结结实实地教育了一顿。
尤其是中际旭创。
作为本轮AI科技行情的绝对龙头，昨天中际旭创就走出了一个相当难看的倒V形态。
阿邦昨天就说过，这种走势说明高位资金仍然在借反弹出货。
结果今天直接跌了12.
69%，成为拖累科技板块的重要力量之一。
股市企稳看科技，科技企稳看龙头。
如果连前期最强的龙头都还在被持续抛售，指望整个科技板块先走出一轮像样的反弹，显然不现实。
这也是阿邦为什么反复强调，不要轻易抄底。
从MACD趋势模型看，今天跟踪的14个宽基和科技指数，依然只有上证50和中证红利两个指数处于持有状态。
其余12个指数全部维持空仓，创业板指已经连续22个交易日没有发出新的买入信号。
更让人无语的是，科技股现在已经不是简单的估值偏贵问题了。
今天看看创成长指数TTM市盈率竟然已经跌到了 19.
65倍 ，创出历史新低。
而今天茅台大涨过后，市盈率都来到22倍了。
一个代表创业板高成长企业的指数，估值居然比卖白酒的还低。
代表未来科技成长的指数，市场给出的估值溢价，竟然已经被打到这种程度。
创成长目前约1.
38%的股息率，已经超过一年期存单水平了。
以前大家买科技股，是奔着高成长、高估值去的。
现在科技股跌到快有存单的味道了，居然还是没人愿意抄底。
so sick。
但阿邦还是那个观点。
估值决定长期性价比，趋势决定什么时候进场。
19倍市盈率当然比50倍舒服得多，可问题是，如果市场风险偏好持续下降，19倍也可以跌到17倍，甚至更低。
估值低不是底部的充分条件。
听其言，更要观其行。
不能因为听到一个宏大叙事，就热血沸腾地冲进市场；
也不能因为一句窗口指导、一个政策传闻，就吓得把手里的仓位全部砍掉。
要看真正发生了什么。
比如央妈对债市的态度。
即便未来有窗口指导，希望机构避免过度炒作长期国债，但只要没有实质性的资金收紧，没有让流动性价格明显抬升，那么单靠口头上的预期引导，对债市趋势的影响就有限。
相反，如
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